像苹果一样增长

  　  “从今天开始，你应该更关注任天堂而不是索尼。”当6月25日任天堂股票再次上涨1.5%后，东京KBC证券分析师Hiroshi Kamide毫不犹豫的给予了任天堂“买入”的评级。而根据任天堂当天中午每股约380美元的股价计算，其530亿美元的总市值已经超过其竞争对手索尼，挤进了日本市值最高的前10大公司行列。尽管午后任天堂股票出现了小幅下挫，索尼股票相应回升后，后者再一次戏剧性的将任天堂挤出了前10位，但两家公司的总市值已仅仅相差1%，如同《华尔街日报》所说：“索尼随时可能被任天堂再次超过。”

  　  过去两年来，索尼股票上涨了67%，而任天堂则翻了4倍多。日本瑞穗证券(Mizuho Securities)资深经济分析师Takeshi Koyama对任天堂的预测更为乐观，“很明显，任天堂已经夺回了被索尼占据着多年的游戏机市场的龙头地位。”但他也表示，就目前情况来看，任天堂的股价确实有被高估的嫌疑，其25倍的市盈率与索尼的19倍市盈率相比让投资人多少感觉有些心里没底，但其被玩家疯狂追捧的主打产品Wii和DS不得不让投资人回味当年苹果推出iPod后股价飞涨的经历。对于每年超过300亿美元并保持着高速增长的电子游戏市场来说，没有什么是不可能的。

 　   根据任天堂之前公布的2007财年报告，截止2007年3月31日，公司全年收入约为80.8亿美元，比去年同期增长89.8%，利润更是大幅增长150%，接近20亿美元，其中除日本市场以外的海外市场收入占66.5%。在销售情况上，整个财年DS出货量高达2300万部，累计共售出4000万部，另一款产品Wii上市5个月来，共售出584万部，平均每月销量100万部以上。

    　对于任天堂出色的业绩，西方媒体已经习惯的将DS和Wii与当年的iPod相提并论。虽然用“日本的苹果”来比喻任天堂也许有些牵强，但这家公司两年来确实在重演着当年苹果式的增长。记得在索尼公布的上个财年报告中，这家横跨电影、音乐、游戏和消费电子的公司总市值已达到610亿美元，近8倍于任天堂的78亿美元，而当时后者的股价仅为每股50多美元，与如今凭借着两款成功的产品创下117年以来历史最高的380美元的股价相比简直不可同日而语。

　　对于只能够在国内市场上买到DS的中国用户来说，他们也许还没有感受到Wii在欧美和日本市场上的火爆，但从去年11月份上市以来，这款产品无疑是一个奇迹，每每让人遥想起当年的PS和iPod，甚至尤有过之。据NPD市场调查公司的数据显示，半年来，Wii在美国市场的销量是PS3的4倍和Xbox360的2倍，而另据Enterbrain研究机构的最新数据，在更具优势的日本市场上，仅6月Wii的销量就达到PS3的6倍。而在手持游戏机市场上，DS更是一支独秀，每月销量保持在200万部以上，远远将最大竞争产品索尼的PSP甩在了后头。

   　 独霸客厅？

  　  “随着人们娱乐方式的多样化，整个行业面临着游戏人群急剧减少的难题，如何吸引那些从不玩游戏的人，扩大‘游戏人口’成为一大问题。”日本任天堂市场相关负责人对《互联网周刊》表示，“任天堂在这一方面具有天然的优势，DS和Wii的成功证明了公司在研发上方向的正确性。”正是出于这个原因，在投资人看来，任天堂的股票上涨是必然的。虽然与索尼和微软一样，任天堂将Wii也定位于一款客厅游戏产品，但业内人都明白，任天堂选择的是潜力更大的家庭游戏市场，从而告别了只有少数游戏发烧友和玩家才会关注的小众局面。任天堂在Wii的设计上有许多创新之处，比如可以通过挥舞手柄来控制游戏，就像在现实生活中打网球、打高尔夫或是搏斗一样，充分体验着模拟游戏，特别是体育游戏的乐趣。

 　   就产品本身而言，玩家们的支持态度也很微妙，有意思的是，无论是在Xbox360还是PS3阵营中，玩家们对Wii的态度都比较友好。但在利润面前，Wii还是得到了经销商们的普遍认同，北美最大的游戏产品零售商Game Stop/EB Games近日在其购物网站上打出的宣传广告中，任天堂目前的主力掌机DS的后续机型DSL被评“未来”型主机，而索尼的PSP则被划分到了“过去”当中，并称用手中的旧主机（PSP、DS、GBASP）可以以一定的比例折旧购买DSL。

 　   调查数据显示，Xbox360和PS3的用户70%以上都是16至25岁的年轻游戏玩家，而Wii的用户年龄要明显宽松许多，无论是老人还是小孩都能够轻松操作，游戏内容也多是一些益智和体育类，非常适合全家人一起参与。而DS的定位更是具有独到之处，以休闲、养成和RPG游戏为主后，一直被游戏厂商忽略的女性和中老年消费者成为了这款产品最大一批的忠实用户，市场反应也是出其的好。

  　  一年前的任天堂还是游戏市场中的一名失意者。当时分析师对这家公司评价是，在技术上落后于微软和索尼，名字听上去过于俗气的Wii还一度成为业界的笑柄。但自从去年11月Wii上市以来，这款产品似乎在一夜之间成为了新一代游戏机中销售最为火爆的产品，尽管与PS3和Xbox360相比，Wii的图像不够精致，不过创意十足的动作感应手柄还是让玩家爱不释手。

　    日本任天堂相关负责人向《互联网周刊》记者表示，“坦诚地说，Wii所使用的技术理念都不是最新的，但是运用在游戏上却是创新之举，让人们摆脱传统游戏模式的困扰，从沙发中解放出来，这正是Wii的成功之道，让男女老少、一家老小都能在这款游戏机上找到自己的快乐，随着Wii上诸多其它功能的不断完善，客厅娱乐的模式将发生翻天覆地的变化。”

 　   未来游戏机

　　当然，仅从现阶段看，任天堂在Wii下的赌注并没有大获全胜，麦格理证券公司（MacquarieSecurities）高级分析师大卫·吉布森表示，任天堂若想在下半年断续保持现在的增长势头，还有许多困难需要解决，“三家游戏巨头的竞争才刚刚开始。”

 　   在Wii上市之初，任天堂冒险的选择了低成本的芯片和硬件，目的是希望借此缩短游戏软件开发的周期和成本。在许多游戏开发厂商都抱怨Xbox360和PS3单款游戏约1000万美元至2000万美元的开发成本过高时，他们发现，Wii的单款游戏开发成本仅为前两款游戏机的50%左右，而且性能相对不高的硬件也使游戏开发和测试更容易一些，这就是为什么在美国市场上销量排在前20款的游戏中，任天堂占据了绝大部分的原因。

   　 价格和成本已经成为Wii的最大优势，其249美元的零售价格，与299美元的Xbox360和599美元的PS3相比也更具竞争力，而与DS的130美元价格相比，PSP的199美元也同样没有价格优势。对此，不少分析师都表示，在今年的E3大会上，索尼一系列的降价行动是一个信号，而此前，美国市场的PSP已经从199美元下调至169美元。

  　  不过，大卫·吉布森仍然认为任天堂将成为今年游戏市场的最大赢家，他预测任天堂的股价还有一定的上涨空间，年底前至少会站稳在每股400美元以上。他表示，下半年任天堂的DS和相关游戏产品在欧美市场仍然会热销，比如像“braintraining”这类益智教育类游戏，而为了在欧美市场推广类似游戏产品，任天堂特别签下了当红的奥斯卡影后妮可·基德曼作为游戏广告的代言人，可见用心良苦。

 　   分析师预测任天堂今年第一财季的利润将增长近60%，销售额将增长52%，“任天堂简直要成为一台印钞机。”HiroshiKamide说。里昂证券分析师阿图·高亚甚至预测任天堂年底股价还会再翻一翻，每股超过650美元。但也有业界人士指出任天堂未来的市场表现还存在很多变数，虽然目前Wii的销售状况良好，但下半年玩家期待已久的Xbox360游戏《Halo3》，和同在PS3和Xbox360平台上推出的《GrandTheftAuto4》将会对缺少热门游戏的Wii产生一定的冲击。甚至有批评者称，Wii的流行只是暂时的，它缺乏长久的的生命力。

  　  尽管表面上任天堂并没有正式进入中国市场，但实际上，早在2002年任天堂就已开始通过与iQue神游科技合作，悄悄的部署着中国这块潜力巨大的市场。从全球拥有数亿用户的GBA系列到开创掌机新玩法的DS系列，“在中国用户心中iQue与任天堂之间已然划上了等号，‘iQue任天堂’已成为了一个品牌。”iQue公司市场部相关负责人告诉本刊记者，对于Wii产品，这位负责人表示，Wii的版本目前只有日版和欧美版，中文版正在紧锣密鼓的研发过程中，预计年内将登陆中国市场。而对于Wii来说，吉布森预计在未来两年仍然会保持着强劲的增长势头，对于今年的销量，分析公司给出的最新数字是1780万部，2008年将超过1900万部，而此前的数字分别是1420万部和1680万部，相比JP摩根对PS3的预测的1100万部和1600万部，手持游戏和家用游戏产品双丰收的任天堂在投资人心中的胜算无疑更大。

 　   无论外界声音如何，一个不争的事实是，任天堂正在一步步实现独霸游戏机市场的野心。在5月底的媒体峰会上，美国任天堂总裁雷金纳德·费斯埃米得意的表示，“巨大的潜在市场证明了什么才是未来这个游戏产业的利润源泉，”他的一个明确的观点就是，“任天堂并不认为索尼和微软是市场中的惟一对手，我们是在和其它能够消遣空闲时间的所有娱乐项目竞争。如果人们能够呆在家里玩Wii的保龄球游戏而放弃去电影院，任天堂才算赢了！”